벤저민 그레이엄의 증권분석 中 챕터 21, 보유 종목 관리에 대해서

 

본 서적의 챕터 21장에서는 전설적인 투자자 벤저민 그레이엄이 투자자들에게 전통적인 "매수 후 보유" 전략에서

 

벗어나 좀 더 회의적인 시각으로 활발하게 매매하라는 전략을 언급합니다. 포트폴리오의 점검을 매수 후

 

묵혀놓는 전략은 리스크 관리에 취약하다는 이야기이죠. 그래서 점검을 주기적으로 지속해야 한다고 권고하며,

 

시장은 늘 어떻게 변할지 모르고 우리가 맹신하고 믿고 있는 우량 기업과 ETF도 어떻게 될지 모른다는 것입니다.

 

 

 

이에 대해 그레이엄이 내린 결론은 "저수익에 위험마저 부담해야 하는 종목이라면 차라리 정부 채권에 투자하라"

 

라는 우리들이 추구하는 투자방식과는 살짝 방향이 다르다는 것을 알 수 있었습니다. 보통 채권 투자에 대해 생각을

 

잘 하진 않는데요. 주식과 채권은 상대적인 움직임을 갖고 있습니다. 결국엔 원금손실을 최소화하고 높은 이익을

 

얻기 위해서는 다양한 투자 방식에 대한 노력과 지식 습득, 집중력 등이 요구되겠지요.

 

 

 

벤저민 그레이엄의 유명한 이론중 하나인 "고정수익증권의 안전마진"은 어느 투자자던 안전마진을 우선 확보​해야

 

불리한 환경으로부터 대응​이 원활하다고 합니다. 쉽게 요약하자면 투자원금 전체를 전망 있어 보이는 투자자산에

 

올인하지 말라는 이야기이죠. 과거부터 올인 전략은 그렇게 좋은 생각이 아니라고 책에서 언급됩니다.

 

하지만 비트코인이나 테슬라가 급등하던 시기를 정확히 맞췄던 사람들은 이에 대한 내용이 그리 공감되진 않겠죠?

 

 

 

그래도 투자는 운으로만 승부를 볼 수 없는 세계이기 때문에 비율적으로 안전자산 매입은 필수라고 언급합니다.

 

본 차트에서는 총 8개의 개요를 제시하며, 그중 일부 개요를 위주로 요약 설명을 하려고 합니다.

 

첫 번째로 영구 투자라는 전통적 개념에 대해 설명합니다. 1920년대 이전까지만 해도 많은 투자자들은 영구 보유를

 

추구했었습니다. 영구적으로 보유할 수 있을 만큼 수익이 안정적이고 예측 가능한 기업을 찾으려는 의도였는데요.

 

 

 

하지만 1922년 시장이 붕괴​했습니다. 그러나 이후 상승장이 7년 동안 이어졌고, 강세장은 1929년 대공황의 시작과 함께

 

마무리되었다고 합니다. 이처럼 시장이 과열과 침체 국면을 주기적으로 반복하면서 순수한 "매수 후 보유" 전략에

 

커다란 변화가 나타났습니다. 매수 후 보유는 아무리 오늘날 확신이 드는 기업이어도 주가와 시가총액은 계속 변하고

 

경영진들도 계속 변한다는 것입니다. 우리가 일시적으로 긍정적인 생각이 든다는 저 나라 기업도 혹은 옆 나라 기업도

 

 

 

기업의 이미지는 결국 사람이 만든다는 것입니다. 여러분들은 모두 각자 자신에게 맞는 사람이 있고 맞지 않는 사람이

 

존재할 것입니다. 그렇다면 여러분들은 자신의 자산을 누구에게 빌려주고 맞기고 싶을까요? 사람 관계와 같습니다.

 

영구 투자라는 것은 내가 좋아하는 기업에 투자하는 것이지만, 그레이엄은 그 긍정적이고 명품적이었던 기업들도

 

잘못된 사람을 만나 빛을 잃기 시작하면 가치 또한 잃게 된다는 것을 알려주고 있습니다.

 

 

 

벤저민 그레이엄은 본 챕터에서 이해하기 쉽게 짧게 요약 ​해주었습니다. 내가 좋다고 생각한 그 기업도 냉철하고

 

비판적인 시각으로 바라봐야 한다는 것입니다. 주식투자를 오래 하신 분들은 잘 알고 계시다고 생각합니다.

 

분명 좋은 기업이었는데, 경영진이 바뀌고 나서 주가와 시가총액, 투자자들이 대량으로 빠져나간 모습을요.

 

그리고 두 번째, 벤저민 그레이엄은 미국 채권의 우수성을 강조합니다. 투자의 아버지는 주식투자보단 채권 투자에

 

 

 

비중 있게 강조하는 모습인데요. 물론 주식투자가 리스크가 큰 분야이기 때문에 평범한 일반 투자자들에게는

 

원금 보존을 위주로 언급한 배려가 있습니다. 1920년대와 1930년대의 투자환경을 조성한 상황에 관해 그레이엄은

 

대다수 사람이 주목한 세 가지 대안을 소개합니다. 정부 채권과 투기 그리고 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는

 

투자 상품입니다. 특히 그레이엄은 정부 채권 가운데 어떤 고정수익증권보다 미국저축채권을 특히 선호하는데요.

 

 

 

그레이엄은 투기 행위를 단호하게 부정하고 반대합니다. 무지, 탐욕, 군중심리는 전적으로 예측 불가능하며

 

신중한 판단력보다 더욱 큰 영향력을 발휘할 수 있다고 합니다. 본 글귀에서 최근 투자 과열 양상이 보입니다.

 

대다수의 사람들이 테슬라 및 비트코인 그리고 도지 코인 등의 불장(火場)에서 많은 원금손실을 통한 낭패를 봤었죠.

 

그래서 그레이엄은 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는 투자 상품을 찾는 일에 몰두하라고 언급합니다.

 

 

 

대게 많은 사람들이 투자는 하고 싶지만 방법과 무엇을 투자해야 할지 모른다고 합니다. 또한 원금 보존을 유지하면서

 

큰 수익을 기대한다고 했을 때 그냥 선진적인 전문 투자자들이 장기적으로 보유하고 있는 포트폴리오를 매수하라고 합니다.

 

세 번째, 시장의 불황에 대처하는 전략을 그레이엄은 보수적인 기준으로 최종 선택한 채권은 불황기에도 다른 채권보다

 

좋은 성과를 낼 것이라고 언급합니다. 이는 비슷하거나 더 높은 이자 보상 비율에 웃돈을 지불하지 않고서도 좀 더 유리한

 

 

 

포지션으로 자산을 교체할 수 있는 기회가 될 수 있다고 하는데요. 물론 보수적인 기준으로 채택한 기업이어도 시장의

 

불황은 존재하는 법입니다. 하지만 투자란 자고로 미래 성장을 기대하면서 합니다. 그리고 기업의 성장은 미래가치와

 

사람들의 인식에 따라 변화합니다. 한마디로 시장이 불황이어도 미래에 성장 가능성과 기술력 등을 갖고 있고, 사람들에게

 

그 기업에 대한 가치가 긍정적인 브랜드로 새겨진다면 불황기에서도 자산을 유지하고 좀 더 좋은 자산을

 

 

 

매입할 수도 있을 것입니다. 마지막으로 체계적인 관리 원칙과 문제점 및 종목 교체의 필요성을 강조합니다.

 

앞서 언급했듯이 영구 투자는 이제는 옛말이 되었습니다. 우리가 알고 있는 ETF 또한 시장이 안정적이어도

 

운용사가 불안정적이면 어떻게 될까요? 대표적으로 리먼 브라더스 사태와 지난 2013년 어떤 한국 증권사에서는

 

단 한 번의 주문 실수로 증권사 전체가 파산해버리는 참사가 벌어지기도 했었죠.

 

 

그만큼 우리가 신뢰하고 있는 기업도 비판적, 보수적으로 점검하고 교체도 하고 분산도 해야 하는 필요성이

 

있는 것이라고 그레이엄은 밝히고 있습니다. 필자 또한 이에 동의하며, 자산 올인을 통해 일확천금을 얻기에는

 

현재 사회가 이미 기술적 및 환경적 포화상태에 이르렀다고 생각합니다. 

 

 

 

 

 

본 서적의 챕터 21장에서는 전설적인 투자자 벤저민 그레이엄이 투자자들에게 전통적인 "매수 후 보유" 전략에서

 

벗어나 좀 더 회의적인 시각으로 활발하게 매매하라는 전략을 언급합니다. 포트폴리오의 점검을 매수 후

 

묵혀놓는 전략은 리스크 관리에 취약하다는 이야기이죠. 그래서 점검을 주기적으로 지속해야 한다고 권고하며,

 

시장은 늘 어떻게 변할지 모르고 우리가 맹신하고 믿고 있는 우량 기업과 ETF도 어떻게 될지 모른다는 것입니다.

 

 

 

이에 대해 그레이엄이 내린 결론은 "저수익에 위험마저 부담해야 하는 종목이라면 차라리 정부 채권에 투자하라"

 

라는 우리들이 추구하는 투자방식과는 살짝 방향이 다르다는 것을 알 수 있었습니다. 보통 채권 투자에 대해 생각을

 

잘 하진 않는데요. 주식과 채권은 상대적인 움직임을 갖고 있습니다. 결국엔 원금손실을 최소화하고 높은 이익을

 

얻기 위해서는 다양한 투자 방식에 대한 노력과 지식 습득, 집중력 등이 요구되겠지요.

 

 

 

벤저민 그레이엄의 유명한 이론중 하나인 "고정수익증권의 안전마진"은 어느 투자자던 안전마진을 우선 확보​해야

 

불리한 환경으로부터 대응​이 원활하다고 합니다. 쉽게 요약하자면 투자원금 전체를 전망 있어 보이는 투자자산에

 

올인하지 말라는 이야기이죠. 과거부터 올인 전략은 그렇게 좋은 생각이 아니라고 책에서 언급됩니다.

 

하지만 비트코인이나 테슬라가 급등하던 시기를 정확히 맞췄던 사람들은 이에 대한 내용이 그리 공감되진 않겠죠?

 

 

 

그래도 투자는 운으로만 승부를 볼 수 없는 세계이기 때문에 비율적으로 안전자산 매입은 필수라고 언급합니다.

 

본 챕터에서는 총 8개의 개요를 제시합니다. 그리고 그중 일부 개요 위주로 요약 설명을 하려고 합니다.

 

첫 번째로 영구 투자라는 전통적 개념에 대해 설명합니다. 1920년대 이전까지만 해도 많은 투자자들은 영구 보유를

 

추구했었습니다. 영구적으로 보유할 수 있을 만큼 수익이 안정적이고 예측 가능한 기업을 찾으려는 의도였는데요.

 

 

 

하지만 1922년 시장이 붕괴​했습니다. 그러나 이후 상승장이 7년 동안 이어졌고, 강세장은 1929년 대공황의 시작과 함께

 

마무리되었다고 합니다. 이처럼 시장이 과열과 침체 국면을 주기적으로 반복하면서 순수한 "매수 후 보유" 전략에

 

커다란 변화가 나타났습니다. 매수 후 보유는 아무리 오늘날 확신이 드는 기업이어도 주가와 시가총액은 계속 변하고

 

경영진들도 계속 변한다는 것입니다. 우리가 일시적으로 긍정적인 생각이 든다는 저 나라 기업도 혹은 옆 나라 기업도

 

 

 

기업의 이미지는 결국 사람이 만든다는 것입니다. 여러분들은 모두 각자 자신에게 맞는 사람이 있고 맞지 않는 사람이

 

존재할 것입니다. 그렇다면 여러분들은 자신의 자산을 누구에게 빌려주고 맞기고 싶을까요? 사람 관계와 같습니다.

 

영구 투자라는 것은 내가 좋아하는 기업에 투자하는 것이지만, 그레이엄은 그 긍정적이고 명품적이었던 기업들도

 

잘못된 사람을 만나 빛을 잃기 시작하면 가치 또한 잃게 된다는 것을 알려주고 있습니다.

 

 

 

벤저민 그레이엄은 본 챕터에서 이해하기 쉽게 짧게 요약 ​해주었습니다. 내가 좋다고 생각한 그 기업도 냉철하고

 

비판적인 시각으로 바라봐야 한다는 것입니다. 주식투자를 오래 하신 분들은 잘 알고 계시다고 생각합니다.

 

분명 좋은 기업이었는데, 경영진이 바뀌고 나서 주가와 시가총액, 투자자들이 대량으로 빠져나간 모습을요.

 

그리고 두 번째, 벤저민 그레이엄은 미국 채권의 우수성을 강조합니다. 투자의 아버지는 주식투자보단 채권 투자에

 

 

 

비중 있게 강조하는 모습인데요. 물론 주식투자가 리스크가 큰 분야이기 때문에 평범한 일반 투자자들에게는

 

원금 보존을 위주로 언급한 배려가 있습니다. 1920년대와 1930년대의 투자환경을 조성한 상황에 관해 그레이엄은

 

대다수 사람이 주목한 세 가지 대안을 소개합니다. 정부 채권과 투기 그리고 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는

 

투자 상품입니다. 특히 그레이엄은 정부 채권 가운데 어떤 고정수익증권보다 미국저축채권을 특히 선호하는데요.

 

 

 

그레이엄은 투기 행위를 단호하게 부정하고 반대합니다. 무지, 탐욕, 군중심리는 전적으로 예측 불가능하며

 

신중한 판단력보다 더욱 큰 영향력을 발휘할 수 있다고 합니다. 본 글귀에서 최근 투자 과열 양상이 보입니다.

 

대다수의 사람들이 테슬라 및 비트코인 그리고 도지 코인 등의 불장(火場)에서 많은 원금손실을 통한 낭패를 봤었죠.

 

그래서 그레이엄은 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는 투자 상품을 찾는 일에 몰두하라고 언급합니다.

 

 

 

대게 많은 사람들이 투자는 하고 싶지만 방법과 무엇을 투자해야 할지 모른다고 합니다. 또한 원금 보존을 유지하면서

 

큰 수익을 기대한다고 했을 때 그냥 선진적인 전문 투자자들이 장기적으로 보유하고 있는 포트폴리오를 매수하라고 합니다.

 

세 번째, 시장의 불황에 대처하는 전략을 그레이엄은 보수적인 기준으로 최종 선택한 채권은 불황기에도 다른 채권보다

 

좋은 성과를 낼 것이라고 언급합니다. 이는 비슷하거나 더 높은 이자 보상 비율에 웃돈을 지불하지 않고서도 좀 더 유리한

 

 

 

포지션으로 자산을 교체할 수 있는 기회가 될 수 있다고 하는데요. 물론 보수적인 기준으로 채택한 기업이어도 시장의

 

불황은 존재하는 법입니다. 하지만 투자란 자고로 미래 성장을 기대하면서 합니다. 그리고 기업의 성장은 미래가치와

 

사람들의 인식에 따라 변화합니다. 한마디로 시장이 불황이어도 미래에 성장 가능성과 기술력 등을 갖고 있고, 사람들에게

 

그 기업에 대한 가치가 긍정적인 브랜드로 새겨진다면 불황기에서도 자산을 유지하고 좀 더 좋은 자산을

 

 

 

매입할 수도 있을 것입니다. 마지막으로 체계적인 관리 원칙과 문제점 및 종목 교체의 필요성을 강조합니다.

 

앞서 언급했듯이 영구 투자는 이제는 옛말이 되었습니다. 우리가 알고 있는 ETF 또한 시장이 안정적이어도

 

운용사가 불안정적이면 어떻게 될까요? 대표적으로 리먼 브라더스 사태와 지난 2013년 어떤 한국 증권사에서는

 

단 한 번의 주문 실수로 증권사 전체가 파산해버리는 참사가 벌어지기도 했었죠.

 

 

그만큼 우리가 신뢰하고 있는 기업도 비판적, 보수적으로 점검하고 교체도 하고 분산도 해야 하는 필요성이

 

있는 것이라고 그레이엄은 밝히고 있습니다. 필자 또한 이에 동의하며, 자산 올인을 통해 일확천금을 얻기에는

 

현재 사회가 이미 기술적 및 환경적 포화상태에 이르렀다고 생각합니다. 

 

 

 

 

 

본 서적의 챕터 21장에서는 전설적인 투자자 벤저민 그레이엄이 투자자들에게 전통적인 "매수 후 보유" 전략에서

 

벗어나 좀 더 회의적인 시각으로 활발하게 매매하라는 전략을 언급합니다. 포트폴리오의 점검을 매수 후

 

묵혀놓는 전략은 리스크 관리에 취약하다는 이야기이죠. 그래서 점검을 주기적으로 지속해야 한다고 권고하며,

 

시장은 늘 어떻게 변할지 모르고 우리가 맹신하고 믿고 있는 우량 기업과 ETF도 어떻게 될지 모른다는 것입니다.

 

 

 

이에 대해 그레이엄이 내린 결론은 "저수익에 위험마저 부담해야 하는 종목이라면 차라리 정부 채권에 투자하라"

 

라는 우리들이 추구하는 투자방식과는 살짝 방향이 다르다는 것을 알 수 있었습니다. 보통 채권 투자에 대해 생각을

 

잘 하진 않는데요. 주식과 채권은 상대적인 움직임을 갖고 있습니다. 결국엔 원금손실을 최소화하고 높은 이익을

 

얻기 위해서는 다양한 투자 방식에 대한 노력과 지식 습득, 집중력 등이 요구되겠지요.

 

 

 

벤저민 그레이엄의 유명한 이론중 하나인 "고정수익증권의 안전마진"은 어느 투자자던 안전마진을 우선 확보​해야

 

불리한 환경으로부터 대응​이 원활하다고 합니다. 쉽게 요약하자면 투자원금 전체를 전망 있어 보이는 투자자산에

 

올인하지 말라는 이야기이죠. 과거부터 올인 전략은 그렇게 좋은 생각이 아니라고 책에서 언급됩니다.

 

하지만 비트코인이나 테슬라가 급등하던 시기를 정확히 맞췄던 사람들은 이에 대한 내용이 그리 공감되진 않겠죠?

 

 

 

그래도 투자는 운으로만 승부를 볼 수 없는 세계이기 때문에 비율적으로 안전자산 매입은 필수라고 언급합니다.

 

본 챕터에서는 총 8개의 개요를 제시하며 그중 일부 개요​를 위주로 요약 설명 하려고 합니다.

 

첫 번째​ 영구 투자라는 전통적 개념​에 대하여, 1920년대 이전까지만 해도 많은 투자자들은 영구 보유를

 

추구했었습니다. 영구적으로 보유할 수 있을 만큼 수익이 안정적이고 예측 가능한 기업을 찾으려는 의도였는데요.

 

 

 

하지만 1922년 시장이 붕괴​했습니다. 그러나 이후 상승장이 7년 동안 이어졌고, 강세장은 1929년 대공황의 시작과 함께

 

마무리되었다고 합니다. 이처럼 시장이 과열과 침체 국면을 주기적으로 반복하면서 순수한 "매수 후 보유" 전략에

 

커다란 변화가 나타났습니다. 매수 후 보유는 아무리 오늘날 확신이 드는 기업이어도 주가와 시가총액은 계속 변하고

 

경영진들도 계속 변한다는 것입니다. 우리가 일시적으로 긍정적인 생각이 든다는 저 나라 기업도 혹은 옆 나라 기업도

 

 

 

기업의 이미지는 결국 사람이 만든다는 것입니다. 여러분들은 모두 각자 자신에게 맞는 사람이 있고 맞지 않는 사람이

 

존재할 것입니다. 그렇다면 여러분들은 자신의 자산을 누구에게 빌려주고 맞기고 싶을까요? 사람 관계와 같습니다.

 

영구 투자라는 것은 내가 좋아하는 기업에 투자하는 것이지만, 그레이엄은 그 긍정적이고 명품적이었던 기업들도

 

잘못된 사람을 만나 빛을 잃기 시작하면 가치 또한 잃게 된다는 것을 알려주고 있습니다.

 

 

 

벤저민 그레이엄은 본 챕터에서 이해하기 쉽게 짧게 요약 ​해주었습니다. 내가 좋다고 생각한 그 기업도 냉철하고

 

비판적인 시각으로 바라봐야 한다는 것입니다. 주식투자를 오래 하신 분들은 잘 알고 계시다고 생각합니다.

 

분명 좋은 기업이었는데, 경영진이 바뀌고 나서 주가와 시가총액, 투자자들이 대량으로 빠져나간 모습을요.

 

그리고 두 번째, 벤저민 그레이엄은 미국 채권의 우수성을 강조합니다. 투자의 아버지는 주식투자보단 채권 투자에

 

 

 

비중 있게 강조하는 모습인데요. 물론 주식투자가 리스크가 큰 분야이기 때문에 평범한 일반 투자자들에게는

 

원금 보존을 위주로 언급한 배려가 있습니다. 1920년대와 1930년대의 투자환경을 조성한 상황에 관해 그레이엄은

 

대다수 사람이 주목한 세 가지 대안을 소개합니다. 정부 채권과 투기 그리고 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는

 

투자 상품입니다. 특히 그레이엄은 정부 채권 가운데 어떤 고정수익증권보다 미국저축채권을 특히 선호하는데요.

 

 

 

그레이엄은 투기 행위를 단호하게 부정하고 반대합니다. 무지, 탐욕, 군중심리는 전적으로 예측 불가능하며

 

신중한 판단력보다 더욱 큰 영향력을 발휘할 수 있다고 합니다. 본 글귀에서 최근 투자 과열 양상이 보입니다.

 

대다수의 사람들이 테슬라 및 비트코인 그리고 도지 코인 등의 불장(火場)에서 많은 원금손실을 통한 낭패를 봤었죠.

 

그래서 그레이엄은 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는 투자 상품을 찾는 일에 몰두하라고 언급합니다.

 

 

 

대게 많은 사람들이 투자는 하고 싶지만 방법과 무엇을 투자해야 할지 모른다고 합니다. 또한 원금 보존을 유지하면서

 

큰 수익을 기대한다고 했을 때 그냥 선진적인 전문 투자자들이 장기적으로 보유하고 있는 포트폴리오를 매수하라고 합니다.

 

세 번째, 시장의 불황에 대처하는 전략을 그레이엄은 보수적인 기준으로 최종 선택한 채권은 불황기에도 다른 채권보다

 

좋은 성과를 낼 것이라고 언급합니다. 이는 비슷하거나 더 높은 이자 보상 비율에 웃돈을 지불하지 않고서도 좀 더 유리한

 

 

 

포지션으로 자산을 교체할 수 있는 기회가 될 수 있다고 하는데요. 물론 보수적인 기준으로 채택한 기업이어도 시장의

 

불황은 존재하는 법입니다. 하지만 투자란 자고로 미래 성장을 기대하면서 합니다. 그리고 기업의 성장은 미래가치와

 

사람들의 인식에 따라 변화합니다. 한마디로 시장이 불황이어도 미래에 성장 가능성과 기술력 등을 갖고 있고, 사람들에게

 

그 기업에 대한 가치가 긍정적인 브랜드로 새겨진다면 불황기에서도 자산을 유지하고 좀 더 좋은 자산을

 

 

 

매입할 수도 있을 것입니다. 마지막으로 체계적인 관리 원칙과 문제점 및 종목 교체의 필요성을 강조합니다.

 

앞서 언급했듯이 영구 투자는 이제는 옛말이 되었습니다. 우리가 알고 있는 ETF 또한 시장이 안정적이어도

 

운용사가 불안정적이면 어떻게 될까요? 대표적으로 리먼 브라더스 사태와 지난 2013년 어떤 한국 증권사에서는

 

단 한 번의 주문 실수로 증권사 전체가 파산해버리는 참사가 벌어지기도 했었죠.

 

 

그만큼 우리가 신뢰하고 있는 기업도 비판적, 보수적으로 점검하고 교체도 하고 분산도 해야 하는 필요성이

 

있는 것이라고 그레이엄은 밝히고 있습니다. 필자 또한 이에 동의하며, 자산 올인을 통해 일확천금을 얻기에는

 

현재 사회가 이미 기술적 및 환경적 포화상태에 이르렀다고 생각합니다. 

 

 

 

 

 

본 서적의 챕터 21장에서는 전설적인 투자자 벤저민 그레이엄이 투자자들에게 전통적인 "매수 후 보유" 전략에서

 

벗어나 좀 더 회의적인 시각으로 활발하게 매매하라는 전략을 언급합니다. 포트폴리오의 점검을 매수 후

 

묵혀놓는 전략은 리스크 관리에 취약하다는 이야기이죠. 그래서 점검을 주기적으로 지속해야 한다고 권고하며,

 

시장은 늘 어떻게 변할지 모르고 우리가 맹신하고 믿고 있는 우량 기업과 ETF도 어떻게 될지 모른다는 것입니다.

 

 

 

이에 대해 그레이엄이 내린 결론은 "저수익에 위험마저 부담해야 하는 종목이라면 차라리 정부 채권에 투자하라"

 

라는 우리들이 추구하는 투자방식과는 살짝 방향이 다르다는 것을 알 수 있었습니다. 보통 채권 투자에 대해 생각을

 

잘 하진 않는데요. 주식과 채권은 상대적인 움직임을 갖고 있습니다. 결국엔 원금손실을 최소화하고 높은 이익을

 

얻기 위해서는 다양한 투자 방식에 대한 노력과 지식 습득, 집중력 등이 요구되겠지요.

 

 

 

벤저민 그레이엄의 유명한 이론중 하나인 "고정수익증권의 안전마진"은 어느 투자자던 안전마진을 우선 확보​해야

 

불리한 환경으로부터 대응​이 원활하다고 합니다. 쉽게 요약하자면 투자원금 전체를 전망 있어 보이는 투자자산에

 

올인하지 말라는 이야기이죠. 과거부터 올인 전략은 그렇게 좋은 생각이 아니라고 책에서 언급됩니다.

 

하지만 비트코인이나 테슬라가 급등하던 시기를 정확히 맞췄던 사람들은 이에 대한 내용이 그리 공감되진 않겠죠?

 

 

 

그래도 투자는 운으로만 승부를 볼 수 없는 세계이기 때문에 비율적으로 안전자산 매입은 필수라고 언급합니다.

 

본 챕터에서는 총 8개의 개요를 제시하며 그중 일부 개요​를 위주로 요약 설명 하려고 합니다.

 

첫 번째​ 영구 투자라는 전통적 개념​에 대하여, 1920년대 이전까지만 해도 많은 투자자들은 영구 보유를

 

추구했었습니다. 영구적으로 보유할 수 있을 만큼 수익이 안정적이고 예측 가능한 기업을 찾으려는 의도였는데요.

 

 

 

하지만 1922년 시장이 붕괴​했습니다. 그러나 이후 상승장이 7년 동안 이어졌고, 강세장은 1929년 대공황의 시작과 함께

 

마무리되었다고 합니다. 이처럼 시장이 과열과 침체 국면을 주기적으로 반복하면서 순수한 "매수 후 보유" 전략에

 

커다란 변화가 나타났습니다. 매수 후 보유는 아무리 오늘날 확신이 드는 기업이어도 주가와 시가총액은 계속 변하고

 

경영진들도 계속 변한다는 것입니다. 우리가 일시적으로 긍정적인 생각이 든다는 저 나라 기업도 혹은 옆 나라 기업도

 

 

 

기업의 이미지는 결국 사람이 만든다는 것입니다. 여러분들은 모두 각자 자신에게 맞는 사람이 있고 맞지 않는 사람이

 

존재할 것입니다. 그렇다면 여러분들은 자신의 자산을 누구에게 빌려주고 맡기고 싶을까요? 사람 관계와 같습니다.

 

영구 투자라는 것은 내가 좋아하는 기업에 투자하는 것이지만, 그레이엄은 그 긍정적이고 명품적이었던 기업들도

 

잘못된 사람을 만나 빛을 잃기 시작하면 가치 또한 잃게 된다는 것을 알려주고 있습니다.

 

 

 

벤저민 그레이엄은 본 챕터에서 이해하기 쉽게 짧게 요약 ​해주었습니다. 내가 좋다고 생각한 그 기업도 냉철하고

 

비판적인 시각으로 바라봐야 한다는 것입니다. 주식투자를 오래 하신 분들은 잘 알고 계시다고 생각합니다.

 

분명 좋은 기업이었는데, 경영진이 바뀌고 나서 주가와 시가총액, 투자자들이 대량으로 빠져나간 모습을요.

 

그리고 두 번째, 벤저민 그레이엄은 미국 채권의 우수성을 강조합니다. 투자의 아버지는 주식투자보단 채권 투자에

 

 

 

비중 있게 강조하는 모습인데요. 물론 주식투자가 리스크가 큰 분야이기 때문에 평범한 일반 투자자들에게는

 

원금 보존을 위주로 언급한 배려가 있습니다. 1920년대와 1930년대의 투자환경을 조성한 상황에 관해 그레이엄은

 

대다수 사람이 주목한 세 가지 대안을 소개합니다. 정부 채권과 투기 그리고 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는

 

투자 상품입니다. 특히 그레이엄은 정부 채권 가운데 어떤 고정수익증권보다 미국저축채권을 특히 선호하는데요.

 

 

 

그레이엄은 투기 행위를 단호하게 부정하고 반대합니다. 무지, 탐욕, 군중심리는 전적으로 예측 불가능하며

 

신중한 판단력보다 더욱 큰 영향력을 발휘할 수 있다고 합니다. 본 글귀에서 최근 투자 과열 양상이 보입니다.

 

대다수의 사람들이 테슬라 및 비트코인 그리고 도지 코인 등의 불장(火場)에서 많은 원금손실을 통한 낭패를 봤었죠.

 

그래서 그레이엄은 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는 투자 상품을 찾는 일에 몰두하라고 언급합니다.

 

 

 

대게 많은 사람들이 투자는 하고 싶지만 방법과 무엇을 투자해야 할지 모른다고 합니다. 또한 원금 보존을 유지하면서

 

큰 수익을 기대한다고 했을 때 그냥 선진적인 전문 투자자들이 장기적으로 보유하고 있는 포트폴리오를 매수하라고 합니다.

 

세 번째, 시장의 불황에 대처하는 전략을 그레이엄은 보수적인 기준으로 최종 선택한 채권은 불황기에도 다른 채권보다

 

좋은 성과를 낼 것이라고 언급합니다. 이는 비슷하거나 더 높은 이자 보상 비율에 웃돈을 지불하지 않고서도 좀 더 유리한

 

 

 

포지션으로 자산을 교체할 수 있는 기회가 될 수 있다고 하는데요. 물론 보수적인 기준으로 채택한 기업이어도 시장의

 

불황은 존재하는 법입니다. 하지만 투자란 자고로 미래 성장을 기대하면서 합니다. 그리고 기업의 성장은 미래가치와

 

사람들의 인식에 따라 변화합니다. 한마디로 시장이 불황이어도 미래에 성장 가능성과 기술력 등을 갖고 있고, 사람들에게

 

그 기업에 대한 가치가 긍정적인 브랜드로 새겨진다면 불황기에서도 자산을 유지하고 좀 더 좋은 자산을

 

 

 

매입할 수도 있을 것입니다. 마지막으로 체계적인 관리 원칙과 문제점 및 종목 교체의 필요성을 강조합니다.

 

앞서 언급했듯이 영구 투자는 이제는 옛말이 되었습니다. 우리가 알고 있는 ETF 또한 시장이 안정적이어도

 

운용사가 불안정적이면 어떻게 될까요? 대표적으로 리먼 브라더스 사태와 지난 2013년 어떤 한국 증권사에서는

 

단 한 번의 주문 실수로 증권사 전체가 파산해버리는 참사가 벌어지기도 했었죠.

 

 

그만큼 우리가 신뢰하고 있는 기업도 비판적, 보수적으로 점검하고 교체도 하고 분산도 해야 하는 필요성이

 

있는 것이라고 그레이엄은 밝히고 있습니다. 필자 또한 이에 동의하며, 자산 올인을 통해 일확천금을 얻기에는

 

현재 사회가 이미 기술적 및 환경적 포화상태에 이르렀다고 생각합니다. 

 

 

 

 

 

본 서적의 챕터 21장에서는 전설적인 투자자 벤저민 그레이엄이 투자자들에게 전통적인 "매수 후 보유" 전략에서

 

벗어나 좀 더 회의적인 시각으로 활발하게 매매하라는 전략을 언급합니다. 포트폴리오의 점검을 매수 후

 

묵혀놓는 전략은 리스크 관리에 취약하다는 이야기이죠. 그래서 점검을 주기적으로 지속해야 한다고 권고하며,

 

시장은 늘 어떻게 변할지 모르고 우리가 맹신하고 믿고 있는 우량 기업과 ETF도 어떻게 될지 모른다는 것입니다.

 

 

 

이에 대해 그레이엄이 내린 결론은 "저수익에 위험마저 부담해야 하는 종목이라면 차라리 정부 채권에 투자하라"

 

라는 우리들이 추구하는 투자방식과는 살짝 방향이 다르다는 것을 알 수 있었습니다. 보통 채권 투자에 대해 생각을

 

잘 하진 않는데요. 주식과 채권은 상대적인 움직임을 갖고 있습니다. 결국엔 원금손실을 최소화하고 높은 이익을

 

얻기 위해서는 다양한 투자 방식에 대한 노력과 지식 습득, 집중력 등이 요구되겠지요.

 

 

 

벤저민 그레이엄의 유명한 이론중 하나인 "고정수익증권의 안전마진"은 어느 투자자던 안전마진을 우선 확보​해야

 

불리한 환경으로부터 대응​이 원활하다고 합니다. 쉽게 요약하자면 투자원금 전체를 전망 있어 보이는 투자자산에

 

올인하지 말라는 이야기이죠. 과거부터 올인 전략은 그렇게 좋은 생각이 아니라고 책에서 언급됩니다.

 

하지만 비트코인이나 테슬라가 급등하던 시기를 정확히 맞췄던 사람들은 이에 대한 내용이 그리 공감되진 않겠죠?

 

 

 

그래도 투자는 운으로만 승부를 볼 수 없는 세계이기 때문에 비율적으로 안전자산 매입은 필수라고 언급합니다.

 

본 챕터에서는 총 8개의 개요를 제시하며 그중 일부 개요​를 위주로 요약 설명 하려고 합니다.

 

첫 번째​ 영구 투자라는 전통적 개념​에 대하여, 1920년대 이전까지만 해도 많은 투자자들은 영구 보유를

 

추구했었습니다. 영구적으로 보유할 수 있을 만큼 수익이 안정적이고 예측 가능한 기업을 찾으려는 의도였는데요.

 

 

 

하지만 1922년 시장이 붕괴​했습니다. 그러나 이후 상승장이 7년 동안 이어졌고, 강세장은 1929년 대공황의 시작과 함께

 

마무리되었다고 합니다. 이처럼 시장이 과열과 침체 국면을 주기적으로 반복하면서 순수한 "매수 후 보유" 전략에

 

커다란 변화가 나타났습니다. 매수 후 보유는 아무리 오늘날 확신이 드는 기업이어도 주가와 시가총액은 계속 변하고

 

경영진들도 계속 변한다는 것입니다. 우리가 일시적으로 긍정적인 생각이 든다는 저 나라 기업도 혹은 옆 나라 기업도

 

 

 

기업의 이미지는 결국 사람이 만든다는 것입니다. 여러분들은 모두 각자 자신에게 맞는 사람이 있고 맞지 않는 사람이

 

존재할 것입니다. 그렇다면 여러분들은 자신의 자산을 누구에게 빌려주고 맡기고 싶을까요? 사람 관계와 같습니다.

 

영구 투자라는 것은 내가 좋아하는 기업에 투자하는 것이지만, 그레이엄은 그 긍정적이고 명품적이었던 기업들도

 

잘못된 사람을 만나 빛을 잃기 시작하면 가치 또한 잃게 된다는 것을 알려주고 있습니다.

 

 

 

벤저민 그레이엄은 본 챕터에서 이해하기 쉽게 짧게 요약 ​해주었습니다. 내가 좋다고 생각한 그 기업도 냉철하고

 

비판적인 시각으로 바라봐야 한다는 것입니다. 주식투자를 오래 하신 분들은 잘 알고 계시다고 생각합니다.

 

분명 좋은 기업이었는데, 경영진이 바뀌고 나서 주가와 시가총액, 투자자들이 대량으로 빠져나간 모습을요.

 

그리고 두 번째 벤저민 그레이엄은 미국 채권의 우수성을 강조합니다. 투자의 아버지는 주식투자보단 채권 투자에

 

 

 

비중 있게 강조하는 모습인데요. 물론 주식투자가 리스크가 큰 분야이기 때문에 평범한 일반 투자자들에게는

 

원금 보존을 위주로 언급한 배려가 있습니다. 1920년대와 1930년대의 투자환경을 조성한 상황에 관해 그레이엄은

 

대다수 사람이 주목한 세 가지 대안을 소개합니다. 정부 채권과 투기 그리고 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는

 

투자 상품입니다. 특히 그레이엄은 정부 채권 가운데 어떤 고정수익증권보다 미국저축채권을 특히 선호하는데요.

 

 

 

그레이엄은 투기 행위를 단호하게 부정하고 반대합니다. 무지, 탐욕, 군중심리는 전적으로 예측 불가능하며

 

신중한 판단력보다 더욱 큰 영향력을 발휘할 수 있다고 합니다. 본 글귀에서 최근 투자 과열 양상이 보입니다.

 

대다수의 사람들이 테슬라 및 비트코인 그리고 도지 코인 등의 불장(火場)에서 많은 원금손실을 통한 낭패를 봤었죠.

 

그래서 그레이엄은 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는 투자 상품을 찾는 일에 몰두하라고 언급합니다.

 

 

 

대게 많은 사람들이 투자는 하고 싶지만 방법과 무엇을 투자해야 할지 모른다고 합니다. 또한 원금 보존을 유지하면서

 

큰 수익을 기대한다고 했을 때 그냥 선진적인 전문 투자자들이 장기적으로 보유하고 있는 포트폴리오를 매수하라고 합니다.

 

세 번째 시장의 불황에 대처하는 전략을 그레이엄은 보수적인 기준으로 최종 선택한 채권은 불황기에도 다른 채권보다

 

좋은 성과를 낼 것이라고 언급합니다. 이는 비슷하거나 더 높은 이자 보상 비율에 웃돈을 지불하지 않고서도 좀 더 유리한

 

 

 

포지션으로 자산을 교체할 수 있는 기회가 될 수 있다고 하는데요. 물론 보수적인 기준으로 채택한 기업이어도 시장의

 

불황은 존재하는 법입니다. 하지만 투자란 자고로 미래 성장을 기대하면서 합니다. 그리고 기업의 성장은 미래가치와

 

사람들의 인식에 따라 변화합니다. 한마디로 시장이 불황이어도 미래에 성장 가능성과 기술력 등을 갖고 있고, 사람들에게

 

그 기업에 대한 가치가 긍정적인 브랜드로 새겨진다면 불황기에서도 자산을 유지하고 좀 더 좋은 자산을

 

 

 

매입할 수도 있을 것입니다. 마지막으로 체계적인 관리 원칙과 문제점 및 종목 교체의 필요성을 강조합니다.

 

앞서 언급했듯이 영구 투자는 이제는 옛말이 되었습니다. 우리가 알고 있는 ETF 또한 시장이 안정적이어도

 

운용사가 불안정적이면 어떻게 될까요? 대표적으로 리먼 브라더스 사태와 지난 2013년 어떤 한국 증권사에서는

 

단 한 번의 주문 실수로 증권사 전체가 파산해버리는 참사가 벌어지기도 했었죠.

 

 

그만큼 우리가 신뢰하고 있는 기업도 비판적, 보수적으로 점검하고 교체도 하고 분산도 해야 하는 필요성이

 

있는 것이라고 그레이엄은 밝히고 있습니다. 필자 또한 이에 동의하며, 자산 올인을 통해 일확천금을 얻기에는

 

현재 사회가 이미 기술적 및 환경적 포화상태에 이르렀다고 생각합니다. 

 

 

 

 

 

본 서적의 챕터 21장에서는 전설적인 투자자 벤저민 그레이엄이 투자자들에게 전통적인 "매수 후 보유" 전략에서

 

벗어나 좀 더 회의적인 시각으로 활발하게 매매하라는 전략을 언급합니다. 포트폴리오의 점검을 매수 후

 

묵혀놓는 전략은 리스크 관리에 취약하다는 이야기이죠. 그래서 점검을 주기적으로 지속해야 한다고 권고하며,

 

시장은 늘 어떻게 변할지 모르고 우리가 맹신하고 믿고 있는 우량 기업과 ETF도 어떻게 될지 모른다는 것입니다.

 

 

 

이에 대해 그레이엄이 내린 결론은 "저수익에 위험마저 부담해야 하는 종목이라면 차라리 정부 채권에 투자하라"

 

라는 우리들이 추구하는 투자방식과는 살짝 방향이 다르다는 것을 알 수 있었습니다. 보통 채권 투자에 대해 생각을

 

잘 하진 않는데요. 주식과 채권은 상대적인 움직임을 갖고 있습니다. 결국엔 원금손실을 최소화하고 높은 이익을

 

얻기 위해서는 다양한 투자 방식에 대한 노력과 지식 습득, 집중력 등이 요구되겠지요.

 

 

 

벤저민 그레이엄의 유명한 이론중 하나인 "고정수익증권의 안전마진"은 어느 투자자던 안전마진을 우선 확보​해야

 

불리한 환경으로부터 대응​이 원활하다고 합니다. 쉽게 요약하자면 투자원금 전체를 전망 있어 보이는 투자자산에

 

올인하지 말라는 이야기이죠. 과거부터 올인 전략은 그렇게 좋은 생각이 아니라고 책에서 언급됩니다.

 

하지만 비트코인이나 테슬라가 급등하던 시기를 정확히 맞췄던 사람들은 이에 대한 내용이 그리 공감되진 않겠죠?

 

 

 

그래도 투자는 운으로만 승부를 볼 수 없는 세계이기 때문에 비율적으로 안전자산 매입은 필수라고 언급합니다.

 

본 챕터에서는 총 8개의 개요를 제시하며 그중 일부 개요​를 위주로 요약 설명 하려고 합니다.

 

첫 번째​ 영구 투자라는 전통적 개념​에 대하여, 1920년대 이전까지만 해도 많은 투자자들은 영구 보유를

 

추구했었습니다. 영구적으로 보유할 수 있을 만큼 수익이 안정적이고 예측 가능한 기업을 찾으려는 의도였는데요.

 

 

 

하지만 1922년 시장이 붕괴​했습니다. 그러나 이후 상승장이 7년 동안 이어졌고, 강세장은 1929년 대공황의 시작과 함께

 

마무리되었다고 합니다. 이처럼 시장이 과열과 침체 국면을 주기적으로 반복하면서 순수한 "매수 후 보유" 전략에

 

커다란 변화가 나타났습니다. 매수 후 보유는 아무리 오늘날 확신이 드는 기업이어도 주가와 시가총액은 계속 변하고

 

경영진들도 계속 변한다는 것입니다. 우리가 일시적으로 긍정적인 생각이 든다는 저 나라 기업도 혹은 옆 나라 기업도

 

 

 

기업의 이미지는 결국 사람이 만든다는 것입니다. 여러분들은 모두 각자 자신에게 맞는 사람이 있고 맞지 않는 사람이

 

존재할 것입니다. 그렇다면 여러분들은 자신의 자산을 누구에게 빌려주고 맡기고 싶을까요? 사람 관계와 같습니다.

 

영구 투자라는 것은 내가 좋아하는 기업에 투자하는 것이지만, 그레이엄은 그 긍정적이고 명품적이었던 기업들도

 

잘못된 사람을 만나 빛을 잃기 시작하면 가치 또한 잃게 된다는 것을 알려주고 있습니다.

 

 

 

벤저민 그레이엄은 본 챕터에서 이해하기 쉽게 짧게 요약 ​해주었습니다. 내가 좋다고 생각한 그 기업도 냉철하고

 

비판적인 시각으로 바라봐야 한다는 것입니다. 주식투자를 오래 하신 분들은 잘 알고 계시다고 생각합니다.

 

분명 좋은 기업이었는데, 경영진이 바뀌고 나서 주가와 시가총액, 투자자들이 대량으로 빠져나간 모습을요.

 

두 번째 벤저민 그레이엄은 미국 채권의 우수성을 강조합니다. 투자의 아버지는 주식투자보단 채권 투자에

 

 

 

비중 있게 강조하는 모습인데요. 물론 주식투자가 리스크가 큰 분야이기 때문에 평범한 일반 투자자들에게는

 

원금 보존을 위주로 언급한 배려가 있습니다. 1920년대와 1930년대의 투자환경을 조성한 상황에 관해 그레이엄은

 

대다수 사람이 주목한 세 가지 대안을 소개합니다. 정부 채권과 투기 그리고 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는

 

투자 상품입니다. 특히 그레이엄은 정부 채권 가운데 어떤 고정수익증권보다 미국저축채권을 특히 선호하는데요.

 

 

 

그레이엄은 투기 행위를 단호하게 부정하고 반대합니다. 무지, 탐욕, 군중심리는 전적으로 예측 불가능하며

 

신중한 판단력보다 더욱 큰 영향력을 발휘할 수 있다고 합니다. 본 글귀에서 최근 투자 과열 양상이 보입니다.

 

대다수의 사람들이 테슬라 및 비트코인 그리고 도지 코인 등의 불장(火場)에서 많은 원금손실을 통한 낭패를 봤었죠.

 

그래서 그레이엄은 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는 투자 상품을 찾는 일에 몰두하라고 언급합니다.

 

 

 

대게 많은 사람들이 투자는 하고 싶지만 방법과 무엇을 투자해야 할지 모른다고 합니다. 또한 원금 보존을 유지하면서

 

큰 수익을 기대한다고 했을 때 그냥 선진적인 전문 투자자들이 장기적으로 보유하고 있는 포트폴리오를 매수하라고 합니다.

 

세 번째 시장의 불황에 대처하는 전략을 그레이엄은 보수적인 기준으로 최종 선택한 채권은 불황기에도 다른 채권보다

 

좋은 성과를 낼 것이라고 언급합니다. 이는 비슷하거나 더 높은 이자 보상 비율에 웃돈을 지불하지 않고서도 좀 더 유리한

 

 

 

포지션으로 자산을 교체할 수 있는 기회가 될 수 있다고 하는데요. 물론 보수적인 기준으로 채택한 기업이어도 시장의

 

불황은 존재하는 법입니다. 하지만 투자란 자고로 미래 성장을 기대하면서 합니다. 그리고 기업의 성장은 미래가치와

 

사람들의 인식에 따라 변화합니다. 한마디로 시장이 불황이어도 미래에 성장 가능성과 기술력 등을 갖고 있고, 사람들에게

 

그 기업에 대한 가치가 긍정적인 브랜드로 새겨진다면 불황기에서도 자산을 유지하고 좀 더 좋은 자산을

 

 

 

매입할 수도 있을 것입니다. 마지막으로 체계적인 관리 원칙과 문제점 및 종목 교체의 필요성을 강조합니다.

 

앞서 언급했듯이 영구 투자는 이제는 옛말이 되었습니다. 우리가 알고 있는 ETF 또한 시장이 안정적이어도

 

운용사가 불안정적이면 어떻게 될까요? 대표적으로 리먼 브라더스 사태와 지난 2013년 어떤 한국 증권사에서는

 

단 한 번의 주문 실수로 증권사 전체가 파산해버리는 참사가 벌어지기도 했었죠.

 

 

그만큼 우리가 신뢰하고 있는 기업도 비판적, 보수적으로 점검하고 교체도 하고 분산도 해야 하는 필요성이

 

있는 것이라고 그레이엄은 밝히고 있습니다. 필자 또한 이에 동의하며, 자산 올인을 통해 일확천금을 얻기에는

 

현재 사회가 이미 기술적 및 환경적 포화상태에 이르렀다고 생각합니다. 

 

 

 

 

 

본 서적의 챕터 21장에서는 전설적인 투자자 벤저민 그레이엄이 투자자들에게 전통적인 "매수 후 보유" 전략에서

 

벗어나 좀 더 회의적인 시각으로 활발하게 매매하라는 전략을 언급합니다. 포트폴리오의 점검을 매수 후

 

묵혀놓는 전략은 리스크 관리에 취약하다는 이야기이죠. 그래서 점검을 주기적으로 지속해야 한다고 권고하며,

 

시장은 늘 어떻게 변할지 모르고 우리가 맹신하고 믿고 있는 우량 기업과 ETF도 어떻게 될지 모른다는 것입니다.

 

 

 

이에 대해 그레이엄이 내린 결론은 "저수익에 위험마저 부담해야 하는 종목이라면 차라리 정부 채권에 투자하라"

 

라는 우리들이 추구하는 투자방식과는 살짝 방향이 다르다는 것을 알 수 있었습니다. 보통 채권 투자에 대해 생각을

 

잘 하진 않는데요. 주식과 채권은 상대적인 움직임을 갖고 있습니다. 결국엔 원금손실을 최소화하고 높은 이익을

 

얻기 위해서는 다양한 투자 방식에 대한 노력과 지식 습득, 집중력 등이 요구되겠지요.

 

 

 

벤저민 그레이엄의 유명한 이론중 하나인 "고정수익증권의 안전마진"은 어느 투자자던 안전마진을 우선 확보​해야

 

불리한 환경으로부터 대응​이 원활하다고 합니다. 쉽게 요약하자면 투자원금 전체를 전망 있어 보이는 투자자산에

 

올인하지 말라는 이야기이죠. 과거부터 올인 전략은 그렇게 좋은 생각이 아니라고 책에서 언급됩니다.

 

하지만 비트코인이나 테슬라가 급등하던 시기를 정확히 맞췄던 사람들은 이에 대한 내용이 그리 공감되진 않겠죠?

 

 

 

그래도 투자는 운으로만 승부를 볼 수 없는 세계이기 때문에 비율적으로 안전자산 매입은 필수라고 언급합니다.

 

본 챕터에서는 총 8개의 개요를 제시하며 그중 일부 개요​를 위주로 요약 설명 하려고 합니다.

 

첫 번째​, 영구 투자라는 전통적 개념​에 대하여, 1920년대 이전까지만 해도 많은 투자자들은 영구 보유를

 

추구했었습니다. 영구적으로 보유할 수 있을 만큼 수익이 안정적이고 예측 가능한 기업을 찾으려는 의도였는데요.

 

 

 

하지만 1922년 시장이 붕괴​했습니다. 그러나 이후 상승장이 7년 동안 이어졌고, 강세장은 1929년 대공황의 시작과 함께

 

마무리되었다고 합니다. 이처럼 시장이 과열과 침체 국면을 주기적으로 반복하면서 순수한 "매수 후 보유" 전략에

 

커다란 변화가 나타났습니다. 매수 후 보유는 아무리 오늘날 확신이 드는 기업이어도 주가와 시가총액은 계속 변하고

 

경영진들도 계속 변한다는 것입니다. 우리가 일시적으로 긍정적인 생각이 든다는 저 나라 기업도 혹은 옆 나라 기업도

 

 

 

기업의 이미지는 결국 사람이 만든다는 것입니다. 여러분들은 모두 각자 자신에게 맞는 사람이 있고 맞지 않는 사람이

 

존재할 것입니다. 그렇다면 여러분들은 자신의 자산을 누구에게 빌려주고 맡기고 싶을까요? 사람 관계와 같습니다.

 

영구 투자라는 것은 내가 좋아하는 기업에 투자하는 것이지만, 그레이엄은 그 긍정적이고 명품적이었던 기업들도

 

잘못된 사람을 만나 빛을 잃기 시작하면 가치 또한 잃게 된다는 것을 알려주고 있습니다.

 

 

 

벤저민 그레이엄은 본 챕터에서 이해하기 쉽게 짧게 요약 ​해주었습니다. 내가 좋다고 생각한 그 기업도 냉철하고

 

비판적인 시각으로 바라봐야 한다는 것입니다. 주식투자를 오래 하신 분들은 잘 알고 계시다고 생각합니다.

 

분명 좋은 기업이었는데, 경영진이 바뀌고 나서 주가와 시가총액, 투자자들이 대량으로 빠져나간 모습을요.

 

두 번째, 벤저민 그레이엄은 미국 채권의 우수성을 강조합니다. 투자의 아버지는 주식투자보단 채권 투자에

 

 

 

비중 있게 강조하는 모습인데요. 물론 주식투자가 리스크가 큰 분야이기 때문에 평범한 일반 투자자들에게는

 

원금 보존을 위주로 언급한 배려가 있습니다. 1920년대와 1930년대의 투자환경을 조성한 상황에 관해 그레이엄은

 

대다수 사람이 주목한 세 가지 대안을 소개합니다. 정부 채권과 투기 그리고 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는

 

투자 상품입니다. 특히 그레이엄은 정부 채권 가운데 어떤 고정수익증권보다 미국저축채권을 특히 선호하는데요.

 

 

 

그레이엄은 투기 행위를 단호하게 부정하고 반대합니다. 무지, 탐욕, 군중심리는 전적으로 예측 불가능하며

 

신중한 판단력보다 더욱 큰 영향력을 발휘할 수 있다고 합니다. 본 글귀에서 최근 투자 과열 양상이 보입니다.

 

대다수의 사람들이 테슬라 및 비트코인 그리고 도지 코인 등의 불장(火場)에서 많은 원금손실을 통한 낭패를 봤었죠.

 

그래서 그레이엄은 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는 투자 상품을 찾는 일에 몰두하라고 언급합니다.

 

 

 

대게 많은 사람들이 투자는 하고 싶지만 방법과 무엇을 투자해야 할지 모른다고 합니다. 또한 원금 보존을 유지하면서

 

큰 수익을 기대한다고 했을 때 그냥 선진적인 전문 투자자들이 장기적으로 보유하고 있는 포트폴리오를 매수하라고 합니다.

 

세 번째, 시장의 불황에 대처하는 전략을 그레이엄은 보수적인 기준으로 최종 선택한 채권은 불황기에도 다른 채권보다

 

좋은 성과를 낼 것이라고 언급합니다. 이는 비슷하거나 더 높은 이자 보상 비율에 웃돈을 지불하지 않고서도 좀 더 유리한

 

 

 

포지션으로 자산을 교체할 수 있는 기회가 될 수 있다고 하는데요. 물론 보수적인 기준으로 채택한 기업이어도 시장의

 

불황은 존재하는 법입니다. 하지만 투자란 자고로 미래 성장을 기대하면서 합니다. 그리고 기업의 성장은 미래가치와

 

사람들의 인식에 따라 변화합니다. 한마디로 시장이 불황이어도 미래에 성장 가능성과 기술력 등을 갖고 있고, 사람들에게

 

그 기업에 대한 가치가 긍정적인 브랜드로 새겨진다면 불황기에서도 자산을 유지하고 좀 더 좋은 자산을

 

 

 

매입할 수도 있을 것입니다. 마지막으로 체계적인 관리 원칙과 문제점 및 종목 교체의 필요성을 강조합니다.

 

앞서 언급했듯이 영구 투자는 이제는 옛말이 되었습니다. 우리가 알고 있는 ETF 또한 시장이 안정적이어도

 

운용사가 불안정적이면 어떻게 될까요? 대표적으로 리먼 브라더스 사태와 지난 2013년 어떤 한국 증권사에서는

 

단 한 번의 주문 실수로 증권사 전체가 파산해버리는 참사가 벌어지기도 했었죠.

 

 

그만큼 우리가 신뢰하고 있는 기업도 비판적, 보수적으로 점검하고 교체도 하고 분산도 해야 하는 필요성이

 

있는 것이라고 그레이엄은 밝히고 있습니다. 필자 또한 이에 동의하며, 자산 올인을 통해 일확천금을 얻기에는

 

현재 사회가 이미 기술적 및 환경적 포화상태에 이르렀다고 생각합니다. 

 

 

 

 

 

본 서적의 챕터 21장에서는 전설적인 투자자 벤저민 그레이엄이 투자자들에게 전통적인 "매수 후 보유" 전략에서

 

벗어나 좀 더 회의적인 시각으로 활발하게 매매하라는 전략을 언급합니다. 포트폴리오의 점검을 매수 후

 

묵혀놓는 전략은 리스크 관리에 취약하다는 이야기이죠. 그래서 점검을 주기적으로 지속해야 한다고 권고하며,

 

시장은 늘 어떻게 변할지 모르고 우리가 맹신하고 믿고 있는 우량 기업과 ETF도 어떻게 될지 모른다는 것입니다.

 

 

 

이에 대해 그레이엄이 내린 결론은 "저수익에 위험마저 부담해야 하는 종목이라면 차라리 정부 채권에 투자하라"

 

라는 우리들이 추구하는 투자방식과는 살짝 방향이 다르다는 것을 알 수 있었습니다. 보통 채권 투자에 대해 생각을

 

잘 하진 않는데요. 주식과 채권은 상대적인 움직임을 갖고 있습니다. 결국엔 원금손실을 최소화하고 높은 이익을

 

얻기 위해서는 다양한 투자 방식에 대한 노력과 지식 습득, 집중력 등이 요구되겠지요.

 

 

 

벤저민 그레이엄의 유명한 이론중 하나인 "고정수익증권의 안전마진"은 어느 투자자던 안전마진을 우선 확보​해야

 

불리한 환경으로부터 대응​이 원활하다고 합니다. 쉽게 요약하자면 투자원금 전체를 전망 있어 보이는 투자자산에

 

올인하지 말라는 이야기이죠. 과거부터 올인 전략은 그렇게 좋은 생각이 아니라고 책에서 언급됩니다.

 

하지만 비트코인이나 테슬라가 급등하던 시기를 정확히 맞췄던 사람들은 이에 대한 내용이 그리 공감되진 않겠죠?

 

 

 

그래도 투자는 운으로만 승부를 볼 수 없는 세계이기 때문에 비율적으로 안전자산 매입은 필수라고 언급합니다.

 

본 챕터에서는 총 8개의 개요를 제시하며 그중 일부 개요​를 위주로 요약 설명 하려고 합니다.

 

첫 번째​, 영구 투자라는 전통적 개념​에 대하여, 1920년대 이전까지만 해도 많은 투자자들은 영구 보유를

 

추구했었습니다. 영구적으로 보유할 수 있을 만큼 수익이 안정적이고 예측 가능한 기업을 찾으려는 의도였는데요.

 

 

 

하지만 1922년 시장이 붕괴​했습니다. 그러나 이후 상승장이 7년 동안 이어졌고, 강세장은 1929년 대공황의 시작과 함께

 

마무리되었다고 합니다. 이처럼 시장이 과열과 침체 국면을 주기적으로 반복하면서 순수한 "매수 후 보유" 전략에

 

커다란 변화가 나타났습니다. 매수 후 보유는 아무리 오늘날 확신이 드는 기업이어도 주가와 시가총액은 계속 변하고

 

경영진들도 계속 변한다는 것입니다. 우리가 일시적으로 긍정적인 생각이 든다는 저 나라 기업도 혹은 옆 나라 기업도

 

 

 

기업의 이미지는 결국 사람이 만든다는 것입니다. 여러분들은 모두 각자 자신에게 맞는 사람이 있고 맞지 않는 사람이

 

존재할 것입니다. 그렇다면 여러분들은 자신의 자산을 누구에게 빌려주고 맡기고 싶을까요? 사람 관계와 같습니다.

 

영구 투자라는 것은 내가 좋아하는 기업에 투자하는 것이지만, 그레이엄은 그 긍정적이고 명품적이었던 기업들도

 

잘못된 사람을 만나 빛을 잃기 시작하면 가치 또한 잃게 된다는 것을 알려주고 있습니다.

 

 

 

벤저민 그레이엄은 본 챕터에서 이해하기 쉽게 짧게 요약 ​해주었습니다. 내가 좋다고 생각한 그 기업도 냉철하고

 

비판적인 시각으로 바라봐야 한다는 것입니다. 주식투자를 오래 하신 분들은 잘 알고 있을 것이라 생각합니다.

 

분명 좋은 기업이었는데, 경영진이 바뀌고 나서 주가와 시가총액, 투자자들이 대량으로 감소한 모습을요.

 

두 번째, 벤저민 그레이엄은 미국 채권의 우수성을 강조합니다. 투자의 아버지는 주식투자보단 채권 투자에

 

 

 

비중 있게 강조하는 모습인데요. 물론 주식투자가 리스크가 큰 분야이기 때문에 평범한 일반 투자자들에게는

 

원금 보존을 위주로 언급한 배려가 있습니다. 1920년대와 1930년대의 투자환경을 조성한 상황에 관해 그레이엄은

 

대다수 사람이 주목한 세 가지 대안을 소개합니다. 정부 채권과 투기 그리고 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는

 

투자 상품입니다. 특히 그레이엄은 정부 채권 가운데 어떤 고정수익증권보다 미국저축채권을 특히 선호하는데요.

 

 

 

그레이엄은 투기 행위를 단호하게 부정하고 반대합니다. 무지, 탐욕, 군중심리는 전적으로 예측 불가능하며

 

신중한 판단력보다 더욱 큰 영향력을 발휘할 수 있다고 합니다. 본 글귀에서 최근 투자 과열 양상이 보입니다.

 

대다수의 사람들이 테슬라 및 비트코인 그리고 도지 코인 등의 불장(火場)에서 많은 원금손실을 통한 낭패를 봤었죠.

 

그래서 그레이엄은 원금을 보호하면서 큰 수익을 제공하는 투자 상품을 찾는 일에 몰두하라고 언급합니다.

 

 

 

대게 많은 사람들이 투자는 하고 싶지만 방법과 무엇을 투자해야 할지 모른다고 합니다. 또한 원금 보존을 유지하면서

 

큰 수익을 기대한다고 했을 때 그냥 선진적인 전문 투자자들이 장기적으로 보유하고 있는 포트폴리오를 매수하라고 합니다.

 

세 번째, 시장의 불황에 대처하는 전략을 그레이엄은 보수적인 기준으로 최종 선택한 채권은 불황기에도 다른 채권보다

 

좋은 성과를 낼 것이라고 언급합니다. 이는 비슷하거나 더 높은 이자 보상 비율에 웃돈을 지불하지 않고서도 좀 더 유리한

 

 

 

포지션으로 자산을 교체할 수 있는 기회가 될 수 있다고 하는데요. 물론 보수적인 기준으로 채택한 기업이어도 시장의

 

불황은 존재하는 법입니다. 하지만 투자란 자고로 미래 성장을 기대하면서 합니다. 그리고 기업의 성장은 미래가치와

 

사람들의 인식에 따라 변화합니다. 한마디로 시장이 불황이어도 미래에 성장 가능성과 기술력 등을 갖고 있고, 사람들에게

 

그 기업에 대한 가치가 긍정적인 브랜드로 새겨진다면 불황기에서도 자산을 유지하고 좀 더 좋은 자산을

 

 

 

매입할 수도 있을 것입니다. 마지막으로 체계적인 관리 원칙과 문제점 및 종목 교체의 필요성을 강조합니다.

 

앞서 언급했듯이 영구 투자는 이제는 옛말이 되었습니다. 우리가 알고 있는 ETF 또한 시장이 안정적이어도

 

운용사가 불안정적이면 어떻게 될까요? 대표적으로 리먼 브라더스 사태와 지난 2013년 어떤 한국 증권사에서는

 

단 한 번의 주문 실수로 증권사 전체가 파산해버리는 참사가 벌어지기도 했었죠.

 

 

그만큼 우리가 신뢰하고 있는 기업도 비판적, 보수적으로 점검하고 교체도 하고 분산도 해야 하는 필요성이

 

있는 것이라고 그레이엄은 밝히고 있습니다. 필자 또한 이에 동의하며, 자산 올인을 통해 일확천금을 얻기에는

 

현재 사회가 이미 기술적 및 환경적 포화상태에 이르렀다고 생각합니다.